EV 제조업체 VinFast의 시가총액은 거래 9일 만에 1,590억 달러로 급등했습니다. 이 내용은 그렇게 심각하지 않다면 재미있을 것입니다.

SPAC과의 합병을 통해 상장된 주식의 전반적인 붕괴, 특히 일부가 이미 파산 신청을 한 EV SPAC의 붕괴에도 불구하고 VinFast Auto는 지난주 SPAC와의 합병을 완료하여 상장했습니다. SPAC의 주가는 10달러로 평가액은 230억 달러입니다. 미국 상장을 목적으로 싱가포르에 설립된 베트남 회사는 베트남 대기업 VinGroup의 일부입니다.

빈패스트(VinFast)는 2017년 설립돼 베트남 시장용 가솔린 자동차 일부를 만드는 데 사용됐다가 중단됐다가 지난해 전기차로 전환했다. 전기스쿠터도 만든다. 이제 미국에서 EV를 만들어 판매하려고 시도하고 있습니다. 올해 3월, 베트남산 VF8 EV가 미국에 처음으로 45대를 납품하면서 큰 호응을 얻었습니다. 그러나 로이터 통신에 따르면 7월 말까지 VinFast는 미국에서 137개만 판매했습니다. 노스캐롤라이나에 매년 15만 대의 차량을 생산할 수 있는 공장을 건설하겠다고 회사가 발표한 것도 빅딜이었습니다. 그거 다 괜찮고 멋져요. 좋지 않고 멋스러운 것은 주식입니다.

SEC 서류에 따르면 이 회사는 1분기에 6,500만 달러의 매출을 올렸지만 해당 분기에는 5억 9,800만 달러의 손실을 입었습니다. 어떻게 단 한 분기에 6,500만 달러의 매출로 5억 9,800만 달러의 손실을 입을 수 있습니까? VinFast가 그 방법을 보여줍니다.

이 속도라면 2023년에는 24억 달러의 손실을 입게 됩니다. 2022년에는 21억 달러의 손실을 입게 됩니다. 2021년에는 13억 달러의 손실을 입게 됩니다. 즉, 손실 규모가 엄청나고 가속화되고 있습니다.

SPAC 합병 후 통합 회사로 거래된 첫날, 주식[VFS]은 37.07달러로 3배 이상 증가하여 가치가 850억 달러에 이르렀습니다. 다음 몇 거래일 동안 가격은 급등하고 급락했습니다.

오늘, 상장 회사로서 9번째 거래일에 VinFast의 주가는 주당 68.77달러로 40% 더 급등하여 시가총액 1,590억 달러를 달성했습니다. 이것은 단지 미친 짓입니다.

한 가지는 보장됩니다. 생산을 시작하는 EV 제조업체는 상당히 높은 가격으로 대규모 생산 및 판매량에 도달할 때까지 수년 동안 막대한 돈을 잃을 것입니다. 그때까지 그들은 수십억 달러의 현금을 태울 것입니다. Tesla는 수익을 낼 수 있는 규모에 도달하기까지 약 10년 동안 약 200억 달러의 현금을 소각했습니다. 회사가 거기에 도달할 만큼 충분한 현금을 조달하지 못하면 이미 일부 사람들이 그랬듯이 회사는 무너질 것입니다.

VinFast는 밈 스톡 군중을 위해 처음부터 특별히 설계된 밈 스톡입니다. 현실 세계에서는 말도 안되는 주식입니다.

공개 플로트가 거의 없습니다. . 회사 주식 23억7000만주 중 0.3%(717만주)만이 거래되고 있다. 나머지 99.7%의 주식(23억 주)은 설립자이자 회장인 Pham Nhat Vuong이 전액 소유한 기업이 보유하고 있습니다. SEC 서류에 따르면 그는 사실상 주식의 99.7%를 통제하고 있다.

가격 발견 없음, 유동성 없음 . 이렇게 작은 공개 플로트와 낮은 거래량으로 인해 가격 발견이 불가능하고 유동성도 없습니다. SPAC 주가 10달러에서는 전체 공개 주식을 매입하는 데 7천만 달러만 소요되었습니다. 헤지 펀드를 포함하여 몇몇 밈 주식 거래자들이 함께 뭉친 소량의 돈은 주가를 터무니없는 최고점에서 훨씬 더 터무니없는 최고점으로 끌어올릴 수 있습니다. 그리고 이것이 이 작은 플로트를 만드는 목적이었습니다.

바라던 PIPE의 꿈이 좌절되었습니다 . SPAC 합병이 발표된 후 VinFast는 지난 6월 기관 투자자로부터 PIPE(공공 지분에 대한 민간 투자)를 통해 추가로 2억 5천만 달러를 조달하려고 시도할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 PIPE 거래는 버블 기간 동안 SPAC의 일반적인 특징이었습니다. 그러나 기관 투자자들의 관심을 끌 수 없었고 PIPE의 꿈을 무산시켰습니다. 즉, 거래를 의미합니다.

거의 모든 SPAC 투자자가 사전에 구제금융을 받았습니다. . 백지 수표 회사인 SPAC(Special Purpose Acquisition Company)인 Black Spade Acquisition Co.는 2021년 7월 IPO에서 1억 6,900만 달러를 모금했습니다. 그런 다음 합병 대상을 찾기 시작했고 VinFast를 찾았습니다. SPAC의 주식 보유자는 합병에 대해 투표할 수 있으며(승인), 합병이 마음에 들지 않으면 주식을 상환하고 돈을 돌려받을 수 있습니다. 그리고 대부분의 SPAC 주주들은 돈을 돌려받는 것을 선택했습니다. 결국 2021년 7월 SPAC IPO에서 모금된 1억6900만달러 중 1360만달러만 버티기로 결정했다.